谢东娜债券的收益率到底有哪几种？

　　其中：

　　Y为到期收益率

　　PV为债券买入价

　　M为债券面值

　　t为剩余的付息年数

　　I为当期债券票面年利息

　　Y为到期收益率

　　PV为债券买入价

　　M为债券面值

　　t为剩余的付息年数

　　I为当期债券票面年利息

　　由于计算量较大，通常可以用金融计算器或者EXCEL来完成；我们来看一个例子：

　　比如十年期的债券以770.36元买入，面值为1000元，息票率为5%（年付50元），到期收益率为：

　　PV为770.36

　　M为1000

　　t为10

　　I为50

　　PV为770.36

　　M为1000

　　t为10

　　I为50

　　那么，Y为0.085，即到期收益率为8.5%。

　　这里要注意：这个例子中，我们认为付息频率为一年一次，如果一年2次付息，I=50/2=25，t=10*2=20，计算出的Y也是半年的收益率，由于到期收益率一般为年收益，因此要在算出的数值上再乘以2才是标准的到期收益率。

　　赎回收益率（Yield to Call）

　　赎回收益率是将本来持有到期的债券，被发行人提前赎回时的收益率。谢东娜所以当债券被赎回（某些债券有赎回条约），我们不可能将债券持有到期，因此到期收益率失去意义，从而需要用赎回收益率来计算我们的收益。

　　它的计算的方式和到期收益率相似，只是将公式中债券的面值替换为债券的赎回价格。这里要提醒我们投资者，在购买具有赎回条约的债券时，我们既要确定到期收益率也要计算赎回收益率；因为债券被赎回时，赎回的收益率才是我们所需要的。

　　债券的收益率是用来衡量我们投资回报的。而债券的价格与其息息相关，风险越高，吸引投资者的回报也就越高，但是选择回报高的债券，一旦判断失误，高风险也会带来财务上的灾难；所以在选择时，我们要理性选择适合自己风险偏好的债券。

　　下篇预告：债券价格到底和什么有关系返回搜狐，查看更多