其中:
Y为到期收益率
PV为债券买入价
M为债券面值
t为剩余的付息年数
I为当期债券票面年利息
Y为到期收益率
PV为债券买入价
M为债券面值
t为剩余的付息年数
I为当期债券票面年利息
由于计算量较大,通常可以用金融计算器或者EXCEL来完成;我们来看一个例子:
比如十年期的债券以770.36元买入,面值为1000元,息票率为5%(年付50元),到期收益率为:
PV为770.36
M为1000
t为10
I为50
PV为770.36
M为1000
t为10
I为50
那么,Y为0.085,即到期收益率为8.5%。
这里要注意:这个例子中,我们认为付息频率为一年一次,如果一年2次付息,I=50/2=25,t=10*2=20,计算出的Y也是半年的收益率,由于到期收益率一般为年收益,因此要在算出的数值上再乘以2才是标准的到期收益率。
赎回收益率(Yield to Call)
赎回收益率是将本来持有到期的债券,被发行人提前赎回时的收益率。谢东娜所以当债券被赎回(某些债券有赎回条约),我们不可能将债券持有到期,因此到期收益率失去意义,从而需要用赎回收益率来计算我们的收益。
它的计算的方式和到期收益率相似,只是将公式中债券的面值替换为债券的赎回价格。这里要提醒我们投资者,在购买具有赎回条约的债券时,我们既要确定到期收益率也要计算赎回收益率;因为债券被赎回时,赎回的收益率才是我们所需要的。
债券的收益率是用来衡量我们投资回报的。而债券的价格与其息息相关,风险越高,吸引投资者的回报也就越高,但是选择回报高的债券,一旦判断失误,高风险也会带来财务上的灾难;所以在选择时,我们要理性选择适合自己风险偏好的债券。
下篇预告:债券价格到底和什么有关系返回搜狐,查看更多